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东信和平近期事件点评:牵手京东和澳门通,城联对外合作序幕拉开

发布时间:2014-11-05    研究机构:民生证券

一、 事件概述。

10月31日晚,公司公告城联平台最新业务进展。

近期,城联数据获得住房与城乡建设部唯一授权的城市一卡通移动支付产品安全认证码下载服务单位。 同时,在10月30~31日在河南郑州召开的“2014全国城市通卡发展年会”会议上,1)公司正式发布行业首个部级城市一卡通移动支付TSM 平台;2)深圳、青岛、舟山等 20多个内地城市通卡公司与城联数据签署《关于城市一卡通移动支付业务服务合同》 ;3)城联数据与京东商城签署《关于城市一卡通移动支付业务战略合作协议》;4) 澳门通股份有限公司与城联数据签署《关于澳门通加入住建部IC 卡应用体系的合作意向书》。

二、 分析与判断。

城联成为住建部下城市一卡通移动支付唯一平台,处于核心地位。

央行NFC 标准出台近两年,随着NFC 智能终端的普及,NFC 产业链正在加速发展,城联平台将通过城市一卡通金融支付扩展大幅受益。城联数据运营的TSM 平台是住建部授权的唯一城市一卡通移动支付平台,掌握核心密钥,是城市一卡通在移动支付业务中的核心平台。城联平台解决了城市一卡通业务拓展问题:1)用户侧,用户通过NFC 手机就能够享受一卡通APP 下载、空中查询和圈存等功能;2)通卡公司侧,统一接口,降低接入方的运营成本;3)应用侧,通过移动终端触达用户,解决了实体卡用户无法触达的问题。城联数据TSM 平台不仅支持互联互通城市标准,也支持非互联互通城市与地方标准,同时也兼容其他相关部门和行业标准,根据媒体报道,城联数据预计在2015年至少实现与40个城市开展合作。

牵手京东、澳门通,“总对总”合作拓展城市一卡通价值。

NFC 产业链长,参与方众多,城联数据通过“总对总”合作已基本打通城市一卡通产业链。城联将通过与各运营商、手机厂商、第三方支付平台和金融机构的TSM 系统实现对接和业务合作,进一步拓展城市一卡通价值。1)在运营商方面,公司已经与中国电信TSM 达成合作,下一阶段完成与移动、联通的对接;2)在金融机构方面,已与中国银联、中国银行、工商银行等达成合作,并计划在下一阶段完成国内多家商业银行的对接工作;3)在第三方支付平台方面,已与京东达成合作,共同探索O2O 电商移动支付;4)在区域平台方面,公司与澳门通达成合作,打通清分清算环节,将澳门通丰富的支付场景引入国内持卡用户和通卡公司;5)在手机厂商方面,公司已经与国内多家主流手机终端厂家达成合作意向,未来共同促进移动支付应用的发展。我们判断,牵手京东、澳门通,表明公司将以更加开放的心态,加快与包括互联网企业在内的产业链各方合作,通过内生+外延打造城市一卡通移动支付生态。

三、 盈利预测与投资建议。

维持“强烈推荐”评级,给予公司2014-2015年的 EPS 分别为0.26和0.44元,对应PE 为64和38。

四、 风险提示。

1)城联合作进展缓慢;2)智能卡市场竞争加剧。

申请时请注明股票名称