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通信行业周报:中兴转让努比亚股权,联通混改获批

发布时间:2017-07-30    研究机构:华泰证券

固定移动宽带普及率双双提前完成年度目标

7月25日,在国新办举办“2017年上半年工业通信业发展情况发布会”上,工信部表示我国固定宽带家庭普及率提升到67%,移动宽带用户普及率提升到77.4%,均已超前完成年度的目标。4G用户净增1.2亿户,达到8.9亿户,占整个移动用户数的65%;光纤接入用户占比达到80.9%,共部署13万+个行政村通光纤,今年3.2万个行政村已陆续启动招投标工作。

与以往不同的观点:物联网四季度有望进入规模商用阶段

7月28日由中国电信主办的“天翼物联产业联盟高峰论坛”在广州隆重召开。可以看到从芯片模组到平台应用,从智慧城市、垂直行业到个人消费领域,中国电信的物联网生态圈已初步形成。据草根调研,华为新一代NB-IoT芯片将于17年Q4规模发货,我们预计第四季度网络和商用芯片将满足规模部署需求。规模商用后首先受益为表类终端厂商,建议关注金卡智能、三川智慧、先锋电子、新天科技;sim卡商:东信和平(002017)、天喻信息;模组厂商关注高新兴、广和通、移为通信;管理平台公司:宜通世纪。

与市场不同的观点1:中兴手机产品业绩将进一步改善

7月27日晚,中兴通讯发布公告以7.272亿元向南昌高新转让所持控股子公司努比亚10.1%股权。本次转让完成后,中兴持有努比亚49.9%的股权,努比亚不再纳入合并报表范围。我们认为中兴手机业务聚焦自有品牌,大力扩展海外市场,公司手机产品今年有望扭亏为盈,大概率超出市场预期。同时可以看到经过一系列治理和改革,公司在业务上更加聚焦主业,更加重视合规和风控,上半年营收和利润均实现稳健增长。中兴将充分受益于5G加速推进及物联网建设,继续推荐白马股中兴通讯。

与市场不同的观点2:混改方案获批,联通加速向内容经营转型

7月24日晚中国联通在港交所发布公告,母公司中国联通集团正计划以A股为平台筹划并推进混合所有制改革相关重大事项,近日已获发改委对混改试点方案的批复。参考AT&T、Verizon、德国电信、法国Orange的转型经验,拓展和丰富内容资源为通道业务发展带来更多活力,对电信运营商渠道巩固和业务创新意义重大,内容经营将是全球运营商的重要转型方向。此次联通混改将提高中国联通的发展活力,联通已着力打造视频生态,未来中国联通向内容经营转型是必然趋势。建议关注中国联通、大唐电信。

重点推荐

我们继续推荐行业龙头中兴通讯、中际装备、海能达和亨通光电。中兴通讯作为国内龙头设备商,受益运营商集采及5G落地加速;中际装备100G高端光模块龙头标的,受益数通光模块市场的高景气度;海能达专网龙头,PDT、TETRA、DMR三条数字产品线在国内外市场同步发力,建设一带一路国家专用应急通信网;亨通光电是国内光棒龙头,受益光纤光缆的景气,享受量、价、份额三升。

风险提示:运营商资本开支下滑,监管政策变动。

申请时请注明股票名称