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通信物联网系列报告3::NB-IoT商用元年,硬件、公共服务先行

发布时间:2017-03-19    研究机构:方正证券

1、政策、产业协力,NB-IoT开启商用元年

由于政府、国际主流通信设备商、运营商及芯片厂商积极的推动,NB-IoT芯片、模组价格下降到大规模商用程度,运营商建网试点范围扩大,商用在即,2018年可为相关企业贡献业绩。

2、NB-IoT产业链完备,各个环节发展特征迥异

1)连接数量的快速增长,硬件层面短期受益于需求快速增长,长期看,底层硬件在长尾细分应用中将受到技术演进、需求离散等因素影响导致竞争格局变化。

2)网络设备层及网络层:寡头垄断,暂无新的市场竞争者

3)平台层:运营商主导平台生态,重点关注垂直细分应用的平台

4)应用层:规模化和碎片化并存,垂直行业理解能力成为关键

3、基础设施构建启动期,硬件制造是目前产业重心,场景应用层面前景广阔

1)搭建基础建设阶段,硬件占市场份额重头,17年规模有望突破300亿

2)高价值、强粘性政企市场、流量服务收入较高的消费电子领域等是当前发展重点。

4、投资关注点:

(1)模组及终端部分重点关注:高新兴、移为通信、三川智慧等;(2)SIM卡重点关注:东信和平(002017)、恒宝股份;(3)连接平台重点关注:宜通世纪;(3)网络基站设备:中兴通讯5、风险提示:电信运营商及政府方面NB-IoT政策支持不及预期;芯片及终端成本不能短期快速下降。

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